后世的巴拿马运河（英语：panamacanal；西班牙语：canaldepanama）位于中美洲的巴拿马，横穿巴拿马地峡，连接太平洋和大西洋，是世界的重要航运要道，被誉为世界七大工程奇迹之一和“世界桥梁”。

巴拿马运河是美国人修建的，被美国人长期霸占了一百多年。

它属于水闸式运河，其长度，从一侧的海岸线到另一侧海岸线约为六五公里，而由加勒比海的深水处至太平洋的深水处，距离约为八十二公里，宽的地方达三百零四米，最窄的地方也有一百五十二米。

巴拿马运河位于北纬九度，北美大陆分水岭在该处剧降至其最低点之一。

运河并不是如一般人所想像的由东向西横过地峡，而是在大西洋一侧科隆（colon）入口，向南通过加通水闸（gatunlocks）进入到加通湖的最宽处，然后急转向东，沿一条大致向东南的航道到达太平洋一侧的巴拿马湾。其位于巴尔博亚（balboa）附近的终点，在科隆附近的东南，相距约四十公里。

与运河平行的交通设施，有美国人修建的巴拿马运河铁路，和博伊德罗斯福公路（boydroosevelthighway）。船只从大西洋通过运河到太平洋时，先经由利蒙湾（limonbay）内长约十一公里的进口航道到达加通水闸。在加通有连续三座水闸将船只升高二十六公尺，然后进入加通湖。加通湖系由查格雷斯河（chagresriver）上的加通水坝拦蓄而成，湖水源自阿拉胡埃拉湖（ajueke，又名马登湖〔kemadden〕；由马登水坝拦蓄而成），面积四百二十五平方公里，水深14～26公尺不等，至甘博阿（gamboa）长约三十七公里。切穿大陆分水岭的盖拉德人工渠（gailrdcut，又名库莱布拉水道〔culebracut〕）就是从甘博阿开始的。这条人工渠平均水深约十三公尺，延伸约十三公里至佩德罗米格尔水闸（pedromiguellocks）。

佩德罗米格尔水闸将船只降低九公尺，进入高于海平面十六公尺的米拉弗洛雷斯湖（mirafloreske）。船只通过一条长约两公里的水道，在米拉弗洛雷斯由两级水闸降低至海平面。运河的最后一段是挖掘而成的进口航道，长约十一公里，船只经此进入太平洋。

运河全程的底宽至少一百五十公尺；在加通湖，航道的宽度不等，介于一百五十公尺至三百公尺之间，而在米拉弗洛雷斯湖段航道宽度为两百二十五公尺。

在十九世纪，巴拿马地峡处于哥伦比亚共和国的管辖之下，1831年～1858年，哥伦比亚改称为新格拉纳达。这个年轻的小国显然希望未来的运河能在它的版图之内，但其有限的财力又无法支撑如此浩大的工程，于是，借重外部力量成为合理的选择。

然而，拉美民族天生的敏感，使得新格拉纳达政府小心地规定，开凿运河的租让权只能交给民间公司，而不允许外国政府介入。

一八三八年，一家法国公司曾派人对巴拿马地峡进行了勘测，因得不到政府的支持而作罢；

一八四三年，新格拉纳达政府照会英、法、美、荷、西班牙等国，提议由它们合建巴拿马运河，并由各国共同保证运河未来的中立地位，但除美国以外，各国均未予理睬；

早在一八三五年，美国即与新格拉纳达就开凿运河一事进行过磋商，当时无果而终，这次新格拉纳达旧事重提，美国自然乐于接受。

一八四六年十二月十二日，经过历时一年的谈判，美国与新格拉纳达缔结了《美国、新格拉纳达和平、友好、航海及通商条约》，也称《彼得拉克马利亚里诺条约》，条约共三十六条，有效期为二十年，其中第三十五条规定美国获得以下权利：

美国公民、船只、商品在其境内可以享有新格拉纳达公民所能享有的种种权利（全部免税、特权和豁免），通过巴拿马地峡的美国旅客、邮件和商品也应给予同等优惠，将来在巴拿马修建任何交通设施时，其通行权或过境权应对美国政府和公民自由开放，新格拉纳达政府不得向美国公民征收高于新格拉纳达公民的通行费用，对美国商品也不得征收进口税。,

在此基础上，美国政府也对新格拉纳达作出三项承诺：

1.保证巴拿马地峡地带的完全中立；

2.保证未来运河的自由通行在任何时候都不会被中断或受到阻碍；

3.保证新格拉纳达政府拥有巴拿马地峡的主权和财产权。